財務指標の一つであるROE、ROAについて解説していきます。
ROE,、ROAの意味は？
この指標から何が分かる？
この指標の使い方は？
この指標のメリット、デメリットは？
ROEとは
- ROE（自己資本利益率）
- 株主から見た企業に対する投資効率を評価した指標
- ROE = 当期純利益
自己資本
使い方、目安
どのくらいの値が良いの悪いのか
- 最低5%
- 基本は8%
- 各国平均
- 日本企業 ⇨ 10%
- 米国大手企業 ⇨ 15〜20%
- 欧州企業 ⇨ 10〜15%
ROEの意味
デュポンシステム＝ROEの内容を分解したもの下記式に分かれ
各３つの意味合い
- ROE= 当期純利益 × 売上高 × 総資産
売上高 総資産 自己資本
売上高当期純利益 総資産回転率 財務レバレッジ - 売上高当期純利益 ＝ 売上高に対する最終利益
- 総資産回転率 ＝ 資産を効率よく使って売上高に結びつけているか
- 財務レバレッジ ＝ 借入金や社債、借りた資金をどの程度活用しているか表す
ROEを高めるには
- 事業の収益力などを高める ⇨ 売上高当期純利益を高める
※ココが一番重要（何故なら米国と日本で一番差のある部分だから） - 資産を効率よく使って売上高を高める⇨ 総資産回転率を高めること
- 適度に借りた資金を活用する ⇨ 財務レバレッジを適切な水準に保つこと
ROAとは
- ROA（総資産利益率）
- 企業が保有している資産に対する投資効率を評価する指標
- ROA ＝ 利益
総資産
ROAの意味
デュポンシステムで分解してみる
ROA ＝ 利益 × 売上高
売上高 総資産
（売上高利益率） （総資産回転率）
企業の特徴が２つ見える
１、事業の特徴
安値大量販売（薄利多売） 低い売上高利益率と高い総資産回転率の組み合わせ
例えば しまむら ファーウェイ マクドナルド
付加価値（で勝負する事業）高い売上高利益率と低い総資産回転率の組み合わせ
例えば グッチ Apple モスバーガー
２、企業の抱える課題
問題 課題 改善
- 売上高利益率が低い 価格が安すぎる 売上高拡大
値引きが多すぎる
原価、販管費などコスト高 コスト削減 - 総資産回転率が低い 売掛金の回収が遅い 売掛金の回収早期化
在庫が多い 在庫の圧縮
資産が大きすぎる（設備） 資産の圧縮
資産に対して売上高が低い 設備の選び直し
ROEとROAの関係
企業の成長には関係のない効率だけを表す指標（売上高での成長を確認する必要がある）
財務レバレッジを借入をしてROEを高めてはいけない（危険性がある借入には限界がある）
ROEの目標値は金利（国債金利）を最低とし企業のリスク（ブレ、不確実性）に見合う分の儲けであること
ROE = 当期純利益 × 売上高 × 総資産
売上高 総資産 自己資本
ROA ＝ 利益 × 売上高
売上高 総資産
収益性 効率性
総利益率 総資産回転率
営業利益率 売上債権回転期間
経常利益率 在庫回転期間
当期純利益 仕入債務回転期間
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